Los mercados brasileños reaccionaron con euforia al resultado de la primera vuelta. El Ibovespa, el principal índice de la bolsa de San Pablo, abrió el lunes con un salto de casi 8%, superó por primera vez en su historia los 200.000 puntos y llegó a un máximo de 207.658 puntos en la primera hora de operaciones. A media mañana subía en torno al 7,3%, cerca de los 206.300 puntos.

Si mantiene ese ritmo hasta el cierre, será la mayor suba diaria del índice en más de seis años, desde las fuertes oscilaciones del inicio de la pandemia. El récord intradiario anterior, de 199.354 puntos, se había alcanzado en abril.

El real también se fortaleció. La moneda brasileña se apreció alrededor de 4,5% frente al dólar en las primeras operaciones y bajó de las cinco unidades por dólar, desde unas 5,22 al cierre anterior. Fuera de Brasil, un fondo cotizado que replica a las acciones brasileñas en Fráncfort subió más de 16%, y los papeles de empresas como Itaú Unibanco y Petrobras que cotizan en el exterior también ganaban.

Bancos y estatales a la cabeza

Las acciones más sensibles al escenario político encabezaron las subas. Los papeles del Banco do Brasil ganaban cerca de 13%, los del Bradesco casi 11% y los del BTG Pactual más de 14%, al punto de entrar en subasta. Magazine Luiza y la propia B3, la empresa que opera la bolsa, subían más de 20%. Petrobras avanzaba entre 5,6% y 6,5% según el tipo de acción, y Vale algo más de 2%.

El movimiento contrastó con el resto del mundo: a la misma hora, el índice S&P 500 de Wall Street se mantenía estable y el Stoxx 600 europeo subía menos de medio punto.

Por qué subió

Flávio Bolsonaro, del Partido Liberal, terminó primero con el 47,03% de los votos, contra el 45,16% del presidente Luiz Inácio Lula da Silva, una diferencia de más de 2,2 millones de votos. El mercado esperaba una disputa ajustada, pero con Lula adelante, y leyó el resultado como una mayor probabilidad de que el candidato de la derecha gane el balotaje.

A eso se sumó el nuevo Congreso, con mayoría de derecha y una bancada del Partido Liberal de 28 senadores, la más grande de la cámara. Los inversores ven en esa composición más chances de aprobar reformas fiscales. Un economista consultado por la prensa brasileña dijo que el mercado ya trabajaba con la posibilidad de una victoria de Bolsonaro, pero no con una ventaja tan amplia en la primera vuelta.

Un informe del banco BTG Pactual estimó que, si Flávio Bolsonaro gana la segunda vuelta, las acciones brasileñas podrían valorizarse entre 11% y 20% en reales, y hasta entre 32% y 45% en el escenario más optimista. La reacción recuerda a la de hace cuatro años, cuando el Bovespa saltó 5,5% al día siguiente de que Jair Bolsonaro superara las previsiones en la primera vuelta frente a Lula.

Qué sigue

  • Habrá que ver si el Ibovespa sostiene la suba hasta el cierre y confirma la mayor alta diaria en más de seis años.
  • El balotaje entre Flávio Bolsonaro y Lula será el domingo 25 de octubre; hasta entonces, las encuestas de segunda vuelta marcarán el rumbo del real y de la bolsa.