Javier Milei a mitad de mandato: lo bueno, lo no tan bueno y lo malo, con datos cruzados

A dos años y medio de haber llegado a la Casa Rosada con motosierra, cadenas y la promesa de “terminar con la casta”, Javier Milei concentra el debate regional: ¿es el laboratorio exitoso de un ajuste ortodoxo, o un experimento que estabilizó precios a costa de tejido social y capital político? Este especial no elige bando. Cruza datos de INDEC, FMI, sondeos y coberturas de El País, Buenos Aires Times, Buenos Aires Herald, Reuters y reportes del caso $Libra, y ordena el mandato en tres capas: lo bueno, lo no tan bueno y lo malo.

Lo bueno: desinflación, cuentas públicas y aval externo

El núcleo del relato oficial —y el dato más difícil de relativizar— es la inflación. Según INDEC, reportado por Buenos Aires Times, el índice de precios de junio de 2026 subió 1,9% mensual: por debajo del 2% por primera vez desde agosto de 2025. La inflación acumulada del año iba en 16,8% y la interanual, en 33,5%. Es un salto cualitativo respecto del casi 300% anual de comienzos de 2024, poco después de asumir. Una encuesta Reuters de abril proyectaba que 2026 cerraría cerca del 30% interanual —el menor ritmo en nueve años—, aunque por encima de las expectativas previas.

Ese freno de precios no ocurrió en el vacío. Milei devaluó el peso al arrancar, recortó subsidios energéticos, achicó el organigrama ministerial y empujó un ajuste fiscal agresivo. El gobierno reivindica el paso de déficit crónico a superávit primario. El Congreso, en diciembre de 2025, aprobó el presupuesto 2026 —el primero votado bajo su mandato; el último aprobado antes había sido el de 2023— con proyección de crecimiento del 5%, inflación del 10,1% y superávit primario equivalente al 1,2% del PBI, según la cobertura de Reuters.

El Fondo Monetario Internacional cerró el 21 de mayo de 2026 la segunda revisión del acuerdo Extended Fund Facility y habilitó un desembolso de unos US$ 1.000 millones. El comunicado del FMI habla de “reform momentum”, caída fuerte de la inflación, primer superávit primario en años e inversiones extranjeras anunciadas. El programa, aprobado el 11 de abril de 2025, ronda los US$ 20–21 mil millones de acceso. Para el mercado y para los acreedores, ese sello importa: no es un voto emocional; es un semáforo de cumplimiento.

También hay un dato político que el oficialismo marca como victoria: tras un tramo volátil, La Libertad Avanza mejoró su posición en las midterms de octubre de 2025 —incluyendo la provincia de Buenos Aires—, lo que destrabó agenda legislativa (presupuesto, reformas laborales y comerciales citadas por el propio FMI).

Lo no tan bueno: estabilización incompleta y promedios engañosos

La misma estabilización tiene costuras. La recuperación es desigual. Buenos Aires Times resume el primer trimestre de 2026 con un PBI que creció 0,7%, empujado por exportaciones primarias e intermediación financiera, mientras industria y comercio siguen contrayéndose. El País (abril 2026) profundiza: la actividad agregada puede estar en máximos, pero ajustada por población queda lejos de picos de bienestar; hidrocarburos, minería y finanzas crean menos empleo que construcción, manufactura y comercio, sectores golpeados. Según esa cobertura, la Superintendencia de Riesgos del Trabajo registró 22.608 empresas cerradas desde el inicio del gobierno.

El desempleo oficial cerró el cuarto trimestre de 2025 en 7,5%, el más alto para ese tramo desde la pandemia, según AtlasIntel/Bloomberg citadas por Buenos Aires Times y El País. No es un derrumbe de dos dígitos, pero sí un deterioro visible: más informalidad, más empleo de baja calidad, y una percepción laboral mayoritariamente negativa en las encuestas.

La pobreza oficial bajó —el gobierno celebró una caída de 13,5 puntos desde que asumió, según El País—, pero el número está bajo disputa metodológica. Observatorios como el de la UCA midieron niveles más altos que el INDEC en tramos previos; Cedlas estimó que, ajustando variables, la baja entre 2023 y 2025 sería de unos dos puntos, no de más de una decena. “Los promedios ocultan diferencias”, sintetizó la economista Marina Dal Poggetto en El País: hay ganadores y perdedores, y por ahora los ganadores no empujan empleo formal.

El FMI, aun avalando el rumbo, dejó advertencias públicas. Según el Buenos Aires Herald, Argentina incumplió por un margen “significativo” la meta de reservas internacionales netas de diciembre —unos US$ 10.000 millones de desvío, atribuido en parte a la dolarización previa a las midterms—. El Fondo también matizó el superávit: si se incluye el componente real de intereses capitalizados, el resultado total se acerca a un déficit de alrededor de 0,8% del PBI. En criollo: la foto fiscal oficial es mejor que la película completa. Hacia 2027, el FMI pide más reservas, tipo de cambio competitivo y reforma tributaria, y advierte que la incertidumbre electoral puede frenar reformas si no mejoran empleo e ingresos reales.

Lo malo: costo social, imagen en caída y el caso $Libra

El ajuste no fue solo un PowerPoint. Buenos Aires Times recuerda despidos masivos en el Estado, cierre de organismos, erosión de salarios y jubilaciones, y el retiro de subsidios que encareció transporte, energía, salud y educación privada. El País documenta que el consumo se partió: mejora en turismo emisivo, autos y durables de sectores acomodados; caída en consumos básicos como leche, según el Observatorio de la Cadena Láctea. En la Ciudad de Buenos Aires, la misma cobertura cita un aumento del 57% de personas en situación de calle en el período. Ese es el costo que no aparece en el gráfico de inflación mensual, pero sí en la mesa familiar.

La política de “cambio cultural” también se ensució. El 14 de febrero de 2025, Milei publicó —y luego borró— un posteo en X sobre el token $Libra. El activo disparó su capitalización y colapsó en horas; reportes de The Block y CoinDesk estiman pérdidas del orden de US$ 250 millones para inversores minoristas, con wallets vinculadas al proyecto que liquidaron fortunas. Una comisión parlamentaria argentina, en noviembre de 2025, habló de “colaboración esencial” del presidente y recomendó evaluar mal desempeño. Milei niega irregularidades y sostiene que solo “difundió” información; la Oficina Anticorrupción lo desvinculó en junio de 2025 de una falta ética por considerar el posteo de carácter personal. Eso no cierra el capítulo judicial: persisten una causa federal en Argentina y acciones colectivas en Estados Unidos.

En 2026, la investigación se endureció en la opinión pública. El Buenos Aires Herald y The New York Times (vía CoinDesk) reportaron registros de llamadas entre Milei y el empresario Mauricio Novelli —figura clave del entorno del token— antes y después del posteo, además de contactos con Karina Milei y el asesor Santiago Caputo. The Block y medios locales describieron un borrador hallado en el teléfono de Novelli que esboza un esquema de pagos por US$ 5 millones ligado a la promoción del token y a eventuales contratos de consultoría. No hay sentencia firme ni cargos públicos consolidados contra el presidente al cierre de esta nota; sí hay un expediente abierto, filtraciones y un daño reputacional difícil de revertir para alguien que llegó prometiendo moral pública contra “la casta”.

Ese cóctel —microeconomía aún dura + olor a escándalo— se ve en las encuestas. AtlasIntel, citada por El País a inicios de abril de 2026, midió 62% de imagen negativa y 37% positiva, el peor tramo desde la asunción; la corrupción lideraba las preocupaciones (43,3%), delante de desempleo (42,2%) e inflación (35,3%). Synopsis Consultores ubicó desaprobación en 56% y aprobación en 35%. Otras firmas muestran números menos severos, pero la dirección es consistente: el piso de apoyo se movió.

Qué significa para Uruguay

Para Montevideo, esto no es farándula porteña. Un vecino con inflación en baja y acceso a financiamiento externo reduce volatilidad en la frontera, ordena expectativas de tipo de cambio y puede reactivar turismo y comercio. Un vecino con reservas flojas, empleo frágil y crisis de legitimidad eleva el riesgo de shocks cambiarios, más presión migratoria y un Mercosur más crispado. La pregunta útil no es si Milei “tiene razón” ideológica: es si la estabilización macro logra, antes de 2027, traducir números de IPC en ingresos reales, empleo formal y reglas claras —sin que los escándalos se coman el capital político que todavía le queda.